煤炭行业专题报告:变化中的供需缺口,绕不开的价格周期
1、供需缺口是判断煤价变动的核心，价格实际变动的时间滞后于供需缺口产生一年左右。供需增速差和供需缺口绝对值可以用于把握价格弹性大小和判断价格拐点。需求端增长预期下，下游对煤炭高度依赖。供给端产能增量空间受限，高供给难以持续。进口煤补充能力有限，未来不确定性增加。
2、月，煤炭需求开始加速，电力企业的消耗速度超过供应补充速度，煤炭库存急剧下降。上海国际问题研究院中国与南亚合作研究中心秘书长刘宗义对21世纪经济报道记者表示，在国内煤炭供应紧张、国际煤炭价格高企的背景下，印度煤炭短缺将持续一段时间，但不会形成长期状态。
3、中国进口煤的主要原因包括：国内煤炭资源的供需缺口、优化能源结构、以及国际煤炭市场的竞争与合作。国内煤炭资源的供需缺口 中国是煤炭消费大国，随着经济的快速发展和工业化进程，国内煤炭需求量大增。
4、地缘摩擦升级后，现阶段当地贸易格局发生变化，海外煤价涨幅明显高于国内。在目前的情况下，海外贸易煤价易涨难跌。综合来看，无论是从下游、政策还是供需角度来看，煤价高位稳定，叠加相关公司定价多为季度。目前长期价格上涨幅度大且确定，有利于企业业绩释放。
2024年简单的煤炭行业分析
1、煤炭行业作为能源领域的关键组成部分，对全球经济发展具有重要意义。2024年，煤炭市场预计将保持稳定增长，主要驱动力来自电力、钢铁、化工等行业的能源需求。煤炭供应则受制于资源分布、开采技术与政策环境的多变性。煤炭行业的独特性体现在其资源依赖性，资源品质与储量是企业发展的核心。
2、煤炭价格趋势判断显示，中长期价格中枢有望稳步上移，2024H1动力煤价格坚挺，全年煤价或呈窄幅震荡。煤炭行业现金流良好，企业承诺维持高比例现金分红，为投资者提供稳健回报。投资逻辑清晰，煤炭企业业绩稳健，受益于煤价支撑和需求增长。高分红的可持续性为投资者提供长期稳定的现金流入。
3、年煤价有可能会下跌。这个预测基于几个关键因素，包括全球能源转型趋势、可再生能源的普及、技术进步带来的煤炭开采成本变化，以及政府对环境政策的调整等。首先，全球范围内正在推进能源结构的转型，旨在减少对化石燃料的依赖并增加清洁能源的比重。
4、用电需求呈现稳定增长态势，火电行业成为主要增长动力。2024年1-2月，全社会用电量累计增长10%，发电量同比增长3%，其中火电增长7%，增速明显加快。电力来源构成中，火电占比最高，成为支撑电力供应稳定的关键。政策利好进一步推动火电行业发展。
5、煤炭需求受经济景气度影响显著，主要消费于电力、建材、钢铁、化工等行业。经济周期波动直接影响煤炭消费量和行业发展趋势。政策驱动煤炭产量释放节奏，供给与政策走向深度绑定。库存周期影响煤炭价格变化，煤炭供需关系与煤价变动密切相关。
走出独立行情,煤炭股连续5年上涨!“超级牛散”徐开东提前重仓浮盈明显...
1、“牛散”徐开东长期重仓多只煤炭股，他抓住了煤炭股的上涨机会，为中国十大最牛散户之一。以2023年三季度末的数据来看，徐开东共重仓了4只煤炭股，其中辽宁能源是其第一大公开重仓股，持有14318万股，持仓市值0.6亿元。同时，他还重仓了云煤能源、安源煤业、安泰集团。
2、在牛散中，徐开东是持股资产翻倍的传奇人物，被媒体誉为“中国十位最牛散户”之一。他以超过10亿的资产成为成都的亿万富豪，是成都春熙路上服装业的大腕。在众多公司中，徐开东以资产超过10亿的身份独领风骚。杨燕灵是一位科技股高手，擅长在科技股市场挖掘潜力股。
2024年煤价会下跌吗
年煤价有可能会下跌。这个预测基于几个关键因素，包括全球能源转型趋势、可再生能源的普及、技术进步带来的煤炭开采成本变化，以及政府对环境政策的调整等。首先，全球范围内正在推进能源结构的转型，旨在减少对化石燃料的依赖并增加清洁能源的比重。
2022年上秋煤价可能会出现下调。根据2022年7月份国际能源署发布的《7月煤炭市场报告》，该报告指出全球煤炭价格普遍呈现下降趋势。因此，可以预测2022年上秋煤炭价格可能会有所下调。
煤炭价格持续下滑，火电行业受益显著。煤炭价格自2023年起大幅下跌，动力煤价格已下滑至850元/吨，较去年同期下降约23%。火电行业受成本端煤价下跌、需求端用电量增长及政策端全国容量电价改革等利好因素推动，业绩增长预期明确。在煤炭价格高位时，火电企业面临亏损困境。
10月煤价仍将高位运行
煤炭市场价格高位运行。动力煤长协价格波动上行。10月份秦皇岛港5500大卡下水动力煤中长期合同价格754元/吨，同比上涨207元/吨、涨幅378%。1-10月份动力煤中长期合同价格均值630元/吨，同比上涨90元/吨、涨幅166%。动力煤市场价格大幅上涨。
动力煤市场价格保持高位运行，长协价格呈现波动上行趋势。10月份，秦皇岛港5500大卡下水动力煤中长期合同价格达到754元/吨，较去年同期上涨207元/吨，涨幅为38%。1至10月份，动力煤中长期合同价格均值为630元/吨，同比上涨90元/吨，增幅为16%。炼焦煤长协价格总体稳定，部分主焦煤合同价格同比上涨。
淮北矿业(6009sh)h股方面，蒙古矿业(0097HK)涨逾6%，兖矿能源(0117HK)涨逾5%，伊泰煤业(0396HK)也涨近4%。消息面，4月8日，欧盟27个成员国代表决定对俄罗斯实施新一轮制裁，包括对俄罗斯煤炭实施禁运。其中，对俄煤炭禁运将在120天“过渡期”结束后，即8月10日左右生效。
根据央视报道，陕西某煤电企业含税标煤单价达到了1200元/吨，每度电亏损0.12元，8月份发电10亿度，亏损27亿元。专业人士判断，随着冬季的来临，从10月份开始，煤电企业开始冬储煤采购，煤炭需求将更加旺盛，今年最后几个月的煤价仍将高位运行。
而且随着十月份的到来，热电厂将大面积开闸供暖，煤炭需求将迎来新的增长，所以，煤炭供应仍然存在缺口，煤炭价格也将继续处在历史高位运行，即使随着产能的释放会出现回调，估计回调的幅度也不会很大。
进而影响到国内煤炭市场。此外，国际贸易中的汇率变化、海运费用等因素也会对煤价产生影响。综上所述，煤价上涨的原因包括供求关系失衡、生产成本上升、地质条件和政策因素以及国际市场影响等多方面的因素共同作用。随着全球经济的持续发展以及对煤炭需求的增长，预计在未来一段时间内，煤价仍将保持高位运行。
周期高点!中国神华的神话要结束了吗?
中国神华的神话似乎面临转折点。7月9日晚，神华发布的2024年中报预告显示，预计上半年净利润将从2023年的286亿至306亿人民币下降3%至13%，降至258亿至285亿，同比减少24亿至44亿。
综上所述，中国神华、陕西煤业和兖矿能源凭借各自的优势，在煤炭周期的高点，无疑是下一轮周期的最佳投资选择。
但是，不要忘记人无论怎么生气，过段时间都可以平息下来。如果，资金出现巨额亏损，则很难弥补回来的。所以，要懂得“下跌50%，上涨需要100%”的道理，投资者无论在什么情况下，都不能拿自己的资金来出气。
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