大豆期货研报最新市场现货数据分析基本面研究(2024.11.9)
国产大豆现货市场分析价格整体稳定，局部调涨近期国产大豆价格整体持稳，但部分地区因需求回暖出现调涨趋势。
拉尼娜现象：11月至次年1月发生概率74%，可能导致美国和南美大豆减产，需警惕2025年供应收紧风险。区域性干旱：欧洲东部、乌克兰及俄罗斯南部因干旱导致冬季作物播种面积低于预期，但暂未直接影响大豆产区。
动力及海外市场订单支撑下游刚需，铁锂11月排产小幅超预期，缓解基本面压力。 钢材 核心观点：震荡偏强增量信息：本周螺纹钢总库存为4439万吨，上周为4327万吨，本周累库12万吨。核心逻辑： 近期螺纹供需双降，库存缓慢累积；热卷供需双增，库存仍延续去化，整体钢市基本面表现尚可。
豆油最新现货期货市场数据分析基本面研究研报
1、期现价差扩大，基差上涨第45周期现价差均值普遍上涨，沿海市场价差27-87元/吨，北方高于南方28元/吨。美国大选及贸易摩擦引发资金抄底，国内进口大豆压榨利润良好，豆粕现货供给充裕，推动基差上行。
2、期货市场分析价格走势 大连豆油期货震荡：截至10月17日，Y2501合约收盘价8206元/吨，日跌0.80%；现货基差小幅走强，但供需基本面偏弱（大豆库存高、增产预期强）。国际市场联动：10月16日CBOT豆油主力合约收盘价473美分/磅，环比跌65%，同比跌246%，显示国际市场压力。
3、下游加工与产品市场大豆油市场 价格联动：大连棕榈油主力合约上涨25%（收于10194元/吨），1-5价差扩大至814元/吨，反映供应偏紧预期。供应端变化：马来西亚10月棕榈油产量下降35%，但出口增加107%，库存压力缓解，支撑油脂价格。
豆油期货现货价格对比
1、豆油期货价格低于现货价格。具体比较如下：价格差异：根据卓创资讯提供的数据，豆油的现货价格和期货价格存在差异。以2025年6月24日的数据为例，豆油的现货价格为81400元/吨，而最近合约的期货价格为80600元/吨，主力合约的期货价格为7950.00元/吨。现货价格高于最近合约期货价格79元/吨，高于主力合约期货价格195元/吨。
2、国内豆油期货情况（大连商品交易所）1）11月4日，豆油主力合约（代码Y）收盘是8108元/吨，涨跌幅为0%，成交金额达229亿元。2）交易单位是10吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价位2元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±4%。
3、截至2025年2月16日，豆油期货及现货市场基本面呈现供需博弈、宏观与竞品因素交织的格局，具体分析如下：期货市场表现：利空主导，期价承压下行价格走势：2025年2月13日，大连商品交易所豆油主力合约（Y2505）收盘价为7914元/吨，环比下跌35%，日跌幅达22%。
阿根廷零关税:豆粕豆油大暴跌!
阿根廷宣布自2025年9月22日起暂时取消大豆、豆油、豆粕、玉米和小麦的出口关税，导致豆粕豆油期现价格暴跌，全球大豆行情受扰，销售格局被打破。价格暴跌情况 期货市场：9月23日盘，豆粕主力期货合约下跌37%，豆油下跌14%。
阿根廷宣布暂时取消大豆、豆粕、豆油、玉米和小麦等农产品出口关税，旨在应对外汇紧张和本币贬值，短期内对全球粮食市场产生显著冲击，尤其是豆系产品价格承压，国际竞争格局重塑。
阿根廷作为全球第三大大豆出口国（占全球市场份额约10%），零关税政策可能加剧全球大豆、玉米等农产品价格波动。中国市场直接冲击：豆粕价格下跌：南京地区46%蛋白豆粕现货价跌至2940元/吨，跌破3000元/吨关口。进口成本优势：阿根廷豆粕完税成本较国内低8%，可能挤压中国油厂利润，加剧行业竞争。
政策延续与升级：早在7月，阿根廷就已永久下调部分农产品出口税，如大豆从33%降至26%，此次进一步将出口税降至零，是应对危机的紧急加码措施，旨在短期内最大化出口刺激效果。该政策覆盖大豆、玉米、豆油、豆粕等主要出口品类，预计短期内会增加全球农产品供应，同时加剧国际市场竞争。
年阿根廷政策反复对人民币救急的影响9月24日，阿根廷财政部宣布出口申报额达到70亿美元上限，25日零关税政策终止，大豆关税恢复至26%，豆粕和豆油关税恢复至33%。这导致中国后续订单面临额外税费，每船需多支付上千万美元，部分船队掉头转向巴西或美国。
消费结构驱动：进口大豆中80%用于压榨生产豆粕，支撑中国畜牧业需求。中国年均消费猪肉5000万吨、禽肉2000万吨，每头生猪出栏需消耗300公斤含豆粕饲料，年豆粕消耗量超7000万吨。豆油则满足国内食用油市场，形成“饲料+食品”双轮驱动的消费模式。
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